首部關(guān)于快遞業(yè)的地方立法，《浙江省快遞業(yè)促進條例》將于2022年3月1日起正式施行。
對于激烈爭奪的市場份額，其中提到快遞企業(yè)不得低于成本價格提供快遞服務(wù)。遏制低價傾銷，通達系龍頭中通、韻達、圓通受益程度最大，隨著價格戰(zhàn)趨緩，打到底的單票利潤和龐大的單量基礎(chǔ)上，網(wǎng)絡(luò)盈利能力修復(fù)可期。
對于行業(yè)未來而言，其中提出鼓勵將選擇權(quán)和知情權(quán)還給C端，包郵制度的改進涉及到電商平臺和賣家的配合，如能落實將選擇權(quán)和知情權(quán)還給C端，預(yù)計C端品牌感知最清晰的順豐受益程度最大，有助于公司利用超級品牌加快電商件擴張。
01燒錢搶量的玩法將被遏制
浙江省是全國快遞行業(yè)價格風(fēng)向標(biāo)，2020年浙江省全年業(yè)務(wù)量達到179.5億件，占全國快遞業(yè)務(wù)總量的21%，較高的占比和較快的增長，使得浙江省快遞市場成為電商快遞龍頭的兵家之地，也成為了新進入者重點突破的市場，形成了帶動周邊、輻射全國的價格洼地。
該《條例》第三十六條要求快遞經(jīng)營企業(yè)無正當(dāng)理由不得低于成本價格提供快遞服務(wù)，為遏制低于成本的惡性價格競爭提供了明確的法律依據(jù)。遏制低于成本價傾銷，新進入燒錢擾動風(fēng)險釋放、電商快遞盈利迎來修復(fù)，通達系龍頭中通、韻達、圓通受益程度最大。
自今年4月以來，浙江省快遞條例草案出臺，發(fā)送了明顯的政策信號，我們觀察到義烏市乃至浙江省價格環(huán)比向下趨勢基本遏制。并且浙江省積累的豐富管理經(jīng)驗，為向全國其他區(qū)域推廣奠定了基礎(chǔ)，形成了良好的示范效應(yīng)。
自9月1日起，通達百和極兔等電商快遞企業(yè)均宣布派費上調(diào)1毛錢，迄今為止我們觀察到派費向終端傳導(dǎo)較為順暢。自10月8日起，上述企業(yè)宣布對上海區(qū)域低于實際運作成本的快遞價格進行規(guī)范。
快遞網(wǎng)絡(luò)的攬件、派件與總部是有機整體，兩端的盈利能力恢復(fù)有助于減輕總部補貼壓力。此外新進入者燒錢起量的玩法被遏制，對行業(yè)邊際擾動有望下降，市場將會重新區(qū)分和審視電商快遞網(wǎng)絡(luò)的進入壁壘和盈利壁壘，有助通達頭部快遞的估值回升。
02電商包郵制度走向變革
《條例》第三十條要求電子商務(wù)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)在銷售商品的頁面標(biāo)明提供快遞服務(wù)的企業(yè)。鼓勵電子商務(wù)經(jīng)營者在快遞經(jīng)營企業(yè)、快件包裝、定時派送、投遞方式等方面為收件人提供個性化、差異化的快遞服務(wù)選擇。
10月11日，億豹網(wǎng)報道，中通快遞近日上線“定時派送”服務(wù)，每單2元，11月下旬有望全網(wǎng)推廣。多元化快遞服務(wù)體系的實施，需要快遞企業(yè)與電商平臺企業(yè)的通力協(xié)作，更需要政府相關(guān)部門的引導(dǎo)。
該條例提出了針對包郵制度的改進設(shè)想，一方面包郵制度的改進涉及到電商平臺和賣家的配合，我們預(yù)計制度的調(diào)整和改進需要循環(huán)漸進，對于如何調(diào)整需要耐心觀察和跟蹤；
但一方面包郵制度的改進，有助于從根本上改變電商快遞同質(zhì)化競爭和快遞占電商產(chǎn)業(yè)鏈議價權(quán)過低的交易制度根源，推動快遞企業(yè)分層產(chǎn)品體系的破局，有助于推動快遞行業(yè)商業(yè)屬性和競爭重心的深遠變化。
由于包郵制度涉及到平臺、賣家、快遞、消費者多方的交易安排，或通過包郵政策存續(xù)、包郵政策和自主選擇快遞并行、包郵政策徹底取消等步驟逐漸完成，但肯定是一個長期的過程。
包郵支付的改進，有助于快遞企業(yè)從對接B端賣家到直接面對C端客戶。對于C端客戶而言，快遞服務(wù)具有相對較低的單次服務(wù)價格和直接受益的服務(wù)體驗等屬性，C端客戶相比B端客戶價格敏感度更低、品質(zhì)敏感度更高，首先利好C端品牌感知最清晰的順豐，其次也利好通達系中逐漸將規(guī)模優(yōu)勢、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為品質(zhì)指標(biāo)優(yōu)勢的頭部快遞企業(yè)。
03利潤改善就此拉開序幕
2021-2022年或是中國快遞行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和投資布局的關(guān)鍵年份，電商快遞派費上調(diào)的蝴蝶效應(yīng)啟動、新發(fā)展模式有望拉開序幕，電商快遞龍頭有望迎來業(yè)績修復(fù)與價值重估。
從市場自身演進、行業(yè)政策導(dǎo)向、資本投入周期三個維度看，電商快遞格局改善初現(xiàn)曙光。近期電商快遞派費普遍上調(diào)，有望與行業(yè)政策導(dǎo)向、資本投入周期共振，蝴蝶效應(yīng)啟動，拉開快遞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的序幕。
從企業(yè)角度來看，隨著行業(yè)競爭從價格轉(zhuǎn)向服務(wù)，有助于降低順豐發(fā)展下沉電商件的阻力。作為一家堅守長期主義、堅持前瞻布局的成長期龍頭，順豐正逐步收獲品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)，順豐在大物流行業(yè)收入提升空間、龐大營收規(guī)模隱含的產(chǎn)能利用率和利潤上行空間、在中國流通體系重要地位仍然被低估。
2019年初，順豐進入管理陣痛期甚至至暗時刻，當(dāng)時面臨困難更多，但公司仍然在不到半年時間迅速扭轉(zhuǎn)了局面，從注重品質(zhì)管理到開始兼顧成本管控、從封閉走向開放。復(fù)盤從02年至今，公司歷經(jīng)了直營化、多元化的挑戰(zhàn)，總是能強力破局開啟新篇。
對于通達系來說，一旦價格競爭趨緩，龐大流量的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)盈利能力有望修復(fù)，并且格局的穩(wěn)定帶來試錯能力的增強，三通一達應(yīng)該說業(yè)績與估值均具備明顯的修復(fù)機會，接下來就是網(wǎng)絡(luò)管理能力與公司戰(zhàn)略的較量了。
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